我的股市感悟之二——设计打新股抽签方案 昨天晚上我很开心，这么多年来第一次打新股，中了两签了广深铁路，不枉我专门出了一部分股票，还动了点小心思的一番功夫。 我一向是两个户抽签。对于两个户以上抽签的人，其实中签率是可调的，比如，可以调高同时中两只签的概率。可惜上帝是公平的，它让你在有可能多中两只签的同时，也会让你冒一只都不中的风险。真是富贵险中求呀。 还是举例说明吧，简单点的例子，但基本原理是一样的，有心人可以根据实际的情况进行调整。 假如有两个户，一共有抽140个签的钱，中签率是百分之一。如何分配最为有利呢？ 如果集中在一个户中抽签，60%可能中一个签，中两个签的概率是40%； 如果一个户中放90个签，另一个中放50个签，这时候，中两个签的概率增加到45%，中一个签的概率是50%，但是，此时一个签都不中的概率出现了，有5%； 如果两个户中各放70签，这时候，中两个签的概率增加到49%，中一个签的概率是42%，同时一个签都不中的概率会增加到9%； 我喜欢增加中两只签的概率，但我认为一个签都不中的概率应该控制在5%以下。这次广深的方案，我就是把一个都不中的概率控制在5%以下，但把中两个签的概率提高到50%以上。 当然，如果抽签的次数相当多，根据概率理论，你如何设计方案都是没有用的，总的概率会是一样。但是，事实上我们每个人都没有接近无限次抽签，而且每次抽签面临的情况都不一样，我觉得合理设计最符合自己愿望的方案还是有意义的。 反正，也许是运气（概率本来就是运气的科学表达），之前多年我用自己优化的方案经常得手。因为一签不中的概率很小（不大于5%），我还从来没碰上过。 以上的运算过程没有写出来。对于受过理工科教育的朋友，应该是很简单的事吧？其实一般人不需要动这份脑筋的，老老实实放在一个户里抽吧。我喜欢玩这把戏，纯属于个人恶趣味。也许，网上也有同好，没准的事。 我的股市感悟之三——乱侃股市中的大中小散户 为什么小散户好赚钱 手里几千几万资金的小散户，其实收益率容易做得很高。我收益率最高的就是这个阶段。究其原因，无外乎三点： A、 本钱小，钱来得也不容易，也不可能买很多品种（往往只有一两只），因此上选股的时候分份外小心，跟相亲似的；成交了，也天天看着想着，比对自己的老婆老公还上心。世界上怕就怕认真二字，用这样的态度对待股票，不说赚大钱，起码亏是不容易的。 B、 一笔就可以进出，用不着设计些个常常是画蛇添足、弄巧成拙的建仓出货方案，容易把握到最佳时机。 C、 散户买了卖了，在分时图上往往连痕迹都没有。虽然现在不流行传统的坐庄方法了，但谁敢说市场里的庄家绝迹了？大资金做事比我们认真多了。说两件我知道的真实的事。一是某年某月某日某庄，动手之前把市场里所有持有100手以上某股的账户全部调查了一遍；二是有回有个朋友听到消息进货，别人交待它的原则就是一笔不能超过20手，而且不要是整数进。虽说庄家有钱，但地主家也不容易不是？他们只会更小心，狐疑，这词又用一次，完全有可能因为某个二楞子大中户自主判断决策的大笔进出，引起了庄家的过度反应。 为什么中户容易被洗白？ 手里有了几十万，算中户了吧？这时候是最容易亏钱的。我自己也好，朋友也好，在这个阶段吃的亏最多。原因我看也是三点。 A、 这钱不管是是在股市里赚的还是别的地方来的，能有几十万的人都是有点本事的人，因此最不少的就是自信心，自信过头就容易自负，自负了就要犯错误，犯了错误就要交学费。 B、 几十万比上不足比下有余，没散户那么灵活了，也不太敢只赌一只了，买的股多了，看不过来了，时机错过了，钱就少了。 C、 草原上狼最喜欢吃的是兔子，好抓也有肉；田鼠多但没有肉，黄羊肉多太狡猾。中户们就可以享受所谓一对一的专业理财服务了，可以听到很多的消息，这消息一般还都是有点价值的。可是券商们凭什么对人这么好呀？说单纯点是希望你多交多贡献点手续费，说复杂点需要大家给他们的大金主抬轿子打掩护。 大户们都到哪儿去了？ 我真不知道现在券商的标准多少钱算大户，希望有朋友跟贴告诉我一下。 我倒是认识些个有钱人，真是忙呀，哪有时间天天呆在股市。不算他们的生意，就讲理财，股票、基金、收藏、期货、外汇、保险一大堆花样，哪一样都要花点精力。关键的是，这时候钱可以自己生钱了，有大把人围着他们转，希望给自己一个委托理财的机会。 希望看贴的朋友在不久的将来都有这么一天。 后面那几年 2001年前后，股市有多黑估计不用我多说，这黑是化都化不开，能让我这样一个奋战十年而且赚了不少钱的老股民退出江湖，那原因就只有一条：实在没法混下去了。金盆洗手，回头是岸，我是真的彻底跟股市断绝关系了。我的很多朋友，包括在证券界混的，也陆续离开了这个伤心人成堆的市场。 还是有很多股民不信这个邪继续奋战。常言道：有人辞官归故里，有人漏夜赶科场。我老婆就是这样的人。 说起她，其实炒股挺有天份的，很早开始就习惯自己分析炒股，很少听消息。她是如何分析的，我到现在也不太清楚，因为我们俩的习惯是炒股各管各的，要是一方不主动说的话，另一方不会主动问。为什么这样？看看现在股市bbs上就行了，100个人有101种以上的观点，两口子意见要是不统一，还不得一天到晚吵架呀。也许我的存在影响了她的发挥，没准她的天份没充分表现出来也不一定。 在很早的时候，她一个户我一个户，由于我的表现比较好，最后一商量我就共管两个户了。考虑到行情好的时候股民都有瘾的实际情况，会在她名下的户里指定一小部分资金由她操作。这样实在也很麻烦，97年的时候利用岳母的身份证在联合证券开了个户，这下有三个户就方便多了。当然，她操作的钱少，最多也不过几万块钱，不影响大局，志在参与。别说，LP在A股上还真没吃过大亏，水平还是不错的。今年她九月二十几号才入市，5万元的资金，到今天收益也有百分之三十几了（刚问的），这个战绩我觉得已经非常不错了。 2001年我退出股市以后，股市里的钱大部分转了出来留作它用。剩的钱已经不多了，后来她说要继续炒，我说反正也没多少钱，你就炒吧，有空把你那个户里的维维股份给卖了，这样钱还多点。按她的性格，当然是舍不得，结果最后还是由我自己在今年处理掉。熊市几年里她陆陆续续炒A股，居然没有亏，有时还赚一点点，真是让人佩服，也许她的经历写出来更有意义，我到现在也不太清楚她是如何做的。 她有个最大的毛病，估计也是很多股民的通病：套牢以后就地卧倒一动不动。这个毛病她多次犯，最后终于在B股上吃了次大亏。 好象是2004年初吧，开放了国内居民炒B股，B股马上疯涨。家里正好有三万港币，LP在第二天就开了户，奋战在B股战场。中间的过程我不知道，反正有天她告诉我她被套牢了，不做了。我在去年底重出江湖的时候才发现，她买的ST中鲁跌得不成人样，账户中全部市值加资金只剩下一万二千多港币。 我的股市感悟之四——有趣的对比 战略与战术 在股市中，所谓战略就是炒股的思路，比如何时当入市、何时当退出、在当前阶段应该做哪一类的品种，这都是战略性的问题；战术则是选择个股的方法、决定买点和卖点的时机、仓位的控制和持股权重的分配等，一切技巧性的问题都属于战术性问题。 战略的层面一定重于战术的层面，十次战术的成功往往抵不住一次的战略失败，战略决定你赚不赚钱，战术决定你赚多还是赚少。很少有战略和战术俱佳的人，这样的人可以成为传奇般的高手，我没有遇见过；战略与战术中有一方面强大的人，在市场上往往可以取得骄人的战绩，遇到这样的人当以师礼待之；两者都一般的人，其表现往往和大市相差不远；市场上最多的是战略与战术皆差却不知自省的人。 战略的功夫应该下在股市之外，战术的锻炼只能在市场之内。两者都需要勤奋，还有积累。 长线与短线 长线与短线无所谓优劣，都有人从中赚了大钱，同样有人损失惨重。牛市利于长线，平衡市利于短线，熊市什么线都容易是死线。 不擅于长线的，会声称自己爱做短线；拙于短线的，会强调自己做的是长线。我两者都稀松，所以对朋友们说我喜欢中线。不管做的是什么线，在股市里都要具备一根敏感而坚强的神经线。 壁虎和蜘蛛 房间里有两种吃蚊子的动物：一种是壁虎，一种是蜘蛛。壁虎依靠的是自己的技巧，一只蚊子一只蚊子地抓，有多少看自己的本事，没准儿也会饿死；蜘蛛依靠的是概率，网越大，收获就越多，但结网的蜘蛛多了也分不到几个蚊子。夏天里壁虎和蜘蛛都多，冬天里就少多了。 蚊子就是我们在股市里的利润，炒股的股民是壁虎，打新股的股民是蜘蛛。牛市里两种人都多，熊市里人就少多了.
我的股市感悟之五——“学术”乱谈 股市不适用的“木桶原理” 都知道“木桶原理”，一只桶的容量取决于最短的那块木板。 但在股市里，每个人赚钱的本事却往往取决于你最长的那块板子。样样都平均的人只能随大流。 资金量大？时间比别人多？大局观好？看盘厉害？心理素质好？分析能力强？消息灵通？更用功？独门暗器？股市里是人与人的竞争，你总得有一门比大多数人强才有可能出头吧。发现并培养自己的特长并擅于运用它，是股市赚钱的必要条件。 话说回来，木桶原理不适用，不等于基本功上不下功夫。在基本功上不能有缺门，样样都要知道一些。有缺门的人是要吃亏的。 中国股民应该具备的最基本文化程度 结论是高中毕业，而且要是合格的高中毕业。 高中生大约学过这么些主要课程吧：语文、外语、数理化、史地、政治生物。我发现高中课程就是为了方便我们炒股开的，对找工作倒是没什么用。这些课程哪一门都重要，尤其是当初我们不太重视的所谓副科。没有高中的基础，我们基本没办法看懂和分析我们炒股所需的资料。还别不服，随便出几个刚想到的题，为难一下大家。 1、 纤维乙醇和粮食乙醇有何区别？我国政府对此的政策如何？与美国政府的政策有何区别？为什么？哪一个的技术含量高？ 2、 什么是火电的超临界机组？为什么它的效率较高？ 3、 澳洲今年的粮食为何减产？ 4、 煤变油是新技术吗？谁开始大规模应用的？它的原理如何？ 5、 什么是燃机电厂？国家对它的政策如何？优缺点呢？ 以上是随机想到的与今年大家关注的能源粮食热点相关的几个问题，因为与我的专业背景毫无关系，为避免贻笑大方，就不给出答案了。一个有高中文化程度的人，应该是能找出答案并能理解其内涵的。 如果做不到，我们就很容易被很多“概念”所骗。 不精通大学数学就不要在技术分析上费太多力气 因为永远也没办法知其所以然。 市里所有预测工具的建立都需要建立数学模型，而建立这样的数学模型中等数学是无法应付的，需要很多高等数学的推导运算。 要建立一套有效的算法模型，哪怕就是理解它，这种事的难度其实超出很多人的想像。我也算是理工科大学出来的，可要我搞清楚股市里技术分析各种指标的精确内涵，我是没这个本事，算我对不起大学数学老师了。 所以我在技术上从来一般。只知道概念和大概就行了。要深入进去就要精确定量分析，要定量分析就要好的大学数学功底。有这功夫，还不如发挥我中学数学的底子去好好看年报，看财务报表来得实在。 我听说过的技术高手都有一套秘而不宣的独门工具，但没听说谁是只有中学数学底子的。
我的股市感悟之六——也说技巧 长短结合 呆在股市里，真正经历大牛和大熊的时候其实有限。单边牛市可遇不可求，熊到家了不跑是傻瓜。大多数时间是平衡市或者震荡市。这个时候单纯的长线或者短线都很难赚到钱，安全的做法是长短结合。 其实这种做法和以前很多庄家的坐庄方法是很像的。长庄不会只捞一把就走，会反复利用一切机会做一只股票，同时任何时候都不会空仓。在高抛低吸的过程中不降低成本，到最后手里的股票全是利润了。 我的方法是选一个基本面和增长性都适合做长线的品种，尽可能低成本地进货。在自己认为的高点出一部分，但如果判断错误也不追高补回，大不了一路高一路出，就当分批出货算了；回调到低位的时候补回，补也只补一部分，一路低一路补，把出货的钱补完为止。这时候如果还跌，就当套牢算了，千万不要再加资金以图摊低成本。 我说的是一种最简单最好掌握的方法，但不是利润最大化的方法。确实可以设计更精细化的方案，但如果不是职业股民，我觉得没必要，靠每天多收获一条蚊子腿的办法赚钱，太累。 只有量不骗人 所有的指标和图形其实都有可能被误导。骗线是职业操盘手的基本功。 但是现在的时代，靠做出成交量来骗人越来越难了，一方面是现在的股票盘子大市场中的钱也多了，另一方面监管对倒的手段也多了，处罚也严了，信息透明度和及时性也高多了。所以，看图的时候成交量是基本可信的，大资金的进出很难瞒住人。有心的人可以注意一下，最近些天很多股票在量上有异动，用脚趾头都可以算出基金进货的品种及成本。喜欢短线的朋友可以试一下。抽完广深铁路以后，一时手痒，也动了几只这样的股票。不贪的话，24小时之内有几个百分点的利润不难。 割还是不割永远是难题 套住了，割还是不割？这个是难题。 说实在话我被套的次数少，套住以后割肉有经验也有教训，没办法总结一个一般性的操作思路，勉强说的话会误导大家。 这里要指出的是一种非常危险的心理状态：小心冷水冻青蛙。 其实被套住了和被套牢了区别是很大的。一般是开始被套住，然后被套牢，最后套死。真正被连续几个跌停板套死的人还是很少的，所以大多数被套牢或者套死的人，其实都有解脱的机会，只是被错过了。 开始被套住人的心理上反应是比较大的，这个时候最容易做出割肉出局的决定；但怕的是时间一长，尤其是连续的阴跌，搞得人麻木了，损失多了也是产生放弃的心理，这样会越套越深，不可收拾。跟温水煮青蛙相反，这相当于冷水冻青蛙，开始的温度并不太低，但到最后把你冻成冰块。 还有一种就是热衷短线的次新手，喜欢玩的自我凌迟游戏也很危险。 说是次新手，那是因为新手一般是不会割肉的，新手喜欢的是将主动的短线变成被动的长线的游戏。学会割肉，已经提高了一个等级了，这个等级不妨叫次新手。他们喜欢玩的游戏就是不断地斩仓换股，每只股票上也只损失一点点，都不致命，但到最后一看，钱少了一截。是不是跟凌迟处死一样？
我的股市感悟之七——再说技巧 不开杂货店 如果你喜欢买上一堆各式各样的股票放在账户里，列个清单都要满屏的话，我有两个建议供选择。如果你的收益超过基金的话，应该想办法成为基金经理，因为阁下只操作这么点资金有点屈才；如果你的收益还不如基金，那干脆当基民算了，没必要这么辛苦。 如果说还有第三条路的话，就是精选两三只股票操作，别把自己的账户搞得像个杂货店一样，什么都有，什么都只有一点儿。 以前我炒股开“杂货店”，无外乎是因为两种心态：一种是想分散风险，所以搞一堆篮子放鸡蛋。可是分散风险的同时势必也会摊薄收益，而且如果你连精选一两只个股的把握都没有的话，选择十几二十只股之中不赚钱的肯定是多数；第二种心态是觉得很多股票多不错难以取舍，于是就一样来一点。可是同样的资金，就算选的都是同样翻倍的好股，买十只和买一只的效果不也一样吗？ 其实开“杂货店”的最大问题是会分散你的精力，让你照顾不过来每一只股票。管理也是有成本的，同时还会降低效率，这样的傻事真没必要做。 我自己同时做五只以上的股票的时候就会手忙脚乱失去从容，感觉最从容的是做两三只股票，甚至有时候只有一只股票。这个时候，对已经购入的品种看一眼的时间很快，可以有更多的功夫去关注大盘和候选名单上的品种。 只有一种情况例外：你建了一个长期持股的组合，准备放在那里多少年不动的，这样品种有多少也不会分散你的注意力。 卖一价上进买一价上出 我现在的操作从来如此，有必要的话甚至会填高填低几分钱进出。 开始的时候我不是这样的。总是想着，这一分钱之差也是不少钱呀，100手就是100块，要是低价品种，比如2块来钱的票，按现在的税费一分钱可是快抵得上一进一出的费用了。 这种“颗粒归仓爱惜芝麻”的心态，让我不知道少赚了多少钱，我用了很多年才改掉这个坏习惯。为这一分钱，有时候要付出几角钱甚至几块钱的代价；而且就算得手，我们的大脑和心脏也要因此损失很多细胞，一点都不合算的。 其实，既然已经决定买进卖出一只股票了，那么在你预期收获的大西瓜面前，一分钱的小芝麻算什么呢？ 买与卖 我喜欢分两到三笔买进，卖出视情况而定。 一般买进的时机比卖出好把握，如果有把握的话一笔吃进也干脆。如果把握性不大，还是在一两天之内分两到三笔吃进较好，这样虽然总是把握不到最好的机会，但总比错失良机或者买进就套住好。试验过各种吃进的方法，还是发现这种等额分两到三笔进的方法比较好掌握。 卖出比较麻烦。如果计划调仓，还是一笔出掉算了；如果计划在短时间内（比如一天内）了结，也建议一笔出掉算了。但如果是已经达到赢利期望值又怕错过高点，却担心变盘下跌（比如最近的情况），那么以每天多笔小量出货为好，可以持续很长的时间，只是这种出法很累人。如果是手中的股票下跌担心套牢，又怕是诱空，这种情况下出掉一半再说，而且轻易不要回补。 以上说的都是小资金，如果资金量足够大，比如持有上千手某个品种（除非拿的是联通这种超级大盘），那进出还是分拆了好，别一笔下去把人吓倒了。 急跌不放量并不可怕 炒股最怕听到的一句话是“放量大跌”。如果在自己满仓的时候，大盘或者自己持有的个股来这么一下子，一般来说，就意味着真要少一大堆钱了。 要注意这话之中，“大跌”和“放量”是联在一起说的，也就是说，如果仅仅大跌而不放量的话，事情并没有看起来那么可怕，尤其是在牛市之中。 原因在于，中小散户总是比大资金灵活。下跌的时候跑得快的一定是中小散户（死多头除外），大资金是没那么快的。只有中小散户在跑，量是很难放得很大的，但如果大资金也参与进来，那才会形成多杀多的惨烈场面，这个时候价跌量增，如果胆小，就赶在跌停之前出货吧，可能还可以逃出去。 可以想象这么一个场景：有一天，基民们像现在踊跃买进基金一样，同样急切地去赎回基金，基金经理人就只好不惜一切代价抛出手中的股票，结果是越抛越跌，越跌越赎，越赎越抛没完没了直到跌停。这时候的量一定会很大。 因为担心这种情形，所以我不愿意成为基民，哪怕现在的基金回报也很高。我希望命运还是掌握在自己手里，所以还是做个辛苦的股民好了。 这一天会到来，但肯定不是现在，所以现在没必要操这份心。就跟人一定要死的道理是一样，没死前还有大把好时光，该干嘛干嘛。 抢反弹先看看前半个月的量 急跌后必有反弹，哪怕在熊市也一样。抢反弹肯定是有短线利润的，这钱不赚白不赚，记得我以前说过。 抢反弹第一件要做的事大家都会，就是判断支撑在哪里，哪一条均线可以把个股撑住，这个判断其实好做。 但是第二件事很多人会忽略：看看前半个月的量。别人家都跑了，就你还把这个漏了气的皮球捡到手里，那肯定是弹不起来的，你还得花钱买单。
夫人的招数 前几天问及LP在熊市炒股的招数，她说我哪记得住呀，又没打单。我说大概的情况总记得住吧，随便说说总可以。下面就是根据LP所说的总结出的招数。 “行情好就炒，不好就不炒”。在过去的熊市几年里，她也不是一真在奋战，虽然每年都动一动，但休息的时间更长。我觉得这个办法比我的彻底离开股市更好。 “和盐田港比，我就不相信它涨不上去”。在2003年底的时候，她和几个朋友研究了很久，觉得深赤湾和盐田港的基本面差不多一样，而且都在深圳，没理由盐田港二十多块钱了，它还只有十六块多。于是就在这个价位重仓杀进。 “多亏了深赤湾呀，其实别的股都没赚什么钱”。按我们一个朋友的话说，她真是走了狗屎运了，居然在上千只股票都跌的情况下，找了一只大牛股。这股上她赚了几万块钱。看来熊市里还是有好股，熊市里想不亏钱，就只能想办法找一只牛股了。 “可惜还是抛早了，只赚了几块钱”。这就跟我们大多数人都有的痛心经历一样：“曾经有一只大牛股握在我的手里，我没有珍惜——”。教训呀。 “那么多人买车，汽车股肯定不错”。那几年，正好是汽车开始火起来的时候，我们家的车也是那两年买的，她炒汽车股，也赚了点小钱。可见，如果直观上发现哪个行业红火，就去进相关的股票，女人的这种直觉也不比理性的分析差多少。 由于我从去年年底开始接管了所有的账户，让她在今年的牛市里长期没有表现的机会。这对她这个老股民也挺不公平的。于是在今年9月下旬的时候，凑了五万块钱，杀入了深市（沪市由于某种原因没有有开）。在只能炒半个股市的股票前提下，她的收益也不错，深市调整了两天，还有差不多40%的收益。 今年她的做法，感觉更上一层楼。9月21号入市以来，她只买过4只股票，多看少动，持股待涨，除11月中旬将手头的三花股份换成深中集以外，就都没有动过。以下是她买卖这些股票的理由： 深赤湾：熟悉了解，基本面优良，与东莞合建的新码头没有实际投入资金而占有权益，有增长潜力； 深天健：深圳市政股。深圳国资委愿意拿出10个亿现金增持股份，足见大股东信心。 三花股份：买入时的理由是基本面和财务状况优良。卖出的理由是：发现大股东没有实现股改承诺，有欺骗小股民之嫌；此外有笔重大关联交易让人生疑。 中集股份：老绩优股。听了点消息。 声明：以上理由均为本夫人所言，在下如实转录，不负核实责任，如有正误，纯属巧合。 夫人在今年炒股，对基本面极为重视，仔细研究目标股的财务报表，这是一大特色。据说看盘的时候还没有看财务报表的时候多，从战绩上看应该说效果不错。另外，套住不割肉的习惯终于改了，三花股份是十八块多买了，十七块多出的，前一阵子夫人还得意地说：“看，它现在还不到十八块钱，多亏我斩掉了。” 夫人对07年年初行情有个预言，说是一定会因为实施新会计原则而产生牛股，说不定是下波行情的主题。 再次声明：本人和LP都没有股评资格，有关预测，就当没说。 有种坚持类似偏执——以此纪念工行涨停 一年以来和朋友讨论股票的时候，总是有个问题具有最大的共识和最大的分歧：银行股。我们一致认同银行股将是此次行情的主流品种之一，有很大的盈利空间，而且和有的朋友不同，我认为不仅民生银行这样的小银行股可以赚钱，工行这样的巨无霸也能赚大钱，这方面的共识不用多讲。分歧体现在我坚决表态不炒银行股。 朋友笑我：你一个坚决的投机分子，居然也讲起原则来了？我说，为什么投机分子就不能讲讲原则？自古盗亦有道，就算古代某些出来卖的名妓，也还有挑选客人的原则呢，要是投机分子就不讲原则，你为啥不去玩传销？ 我投机，但我一向是用投资者的角度去观察投机的目标，向来不喜欢去干那些个起哄博傻的事，哪怕洞烛先机，可以去赚后来人的钱。比方说，我就肯定不会去玩以前君子兰的游戏，也不会在当今去搞什么普洱茶收藏；就是集邮，当年变成一叠叠的把戏的时候，我也就不玩了（我从小集邮，号称从七十年代开始）。在股市里，我从来不在七八九十个涨停板之后接货，也不参与上市当天炒到68块的游戏。参与这种游戏，要么是把自己当弱智，要么就把别人当弱智。 不玩银行股，是因为游戏设计者把天下人当弱智。说正题之前，先讲个小故事。 我刚到深圳的那年，有件在深圳反响很大的事：深圳香蜜湖推出了一个“十万人圣诞狂欢夜”的活动，提前一个多月就开始宣传，让人充满了期待，虽然票价不菲，最后参与的还真超过了十万。我居然也拿到票了，是因为小气的公司居然也向这个活动捐献的财物，作为回报连我们这样的角色也能分到一张票，可见老总也出了不少血。 我当时住在岗厦的农民房里，和一个同事（就是后来合伙买一手股票的那位）早早地骑着自行车就去了，到处乱逛，只见到处是人，都是乱哄哄的，宣传中各种美妙的活动倒是找不着。印象最深的是看见几个头发极长的男人在一个临时搭成的台子上乱吼乱跳，人说这是黑豹乐队。不知是音响太差还是风格如此，我一句也没听清（这可是老黑豹呀，也算是中国当代音乐史上的一个传奇，当年也就是这样混草台班子的）。 眼见得人越来越多，我开始担心如何回去的问题。和同事一商量，没多大意思，看这个情形，宣传上说的到午夜十二点大派各式礼物的事也不能太当真。于是十一点左右的时候我们骑着车往回走，一路上，看着无数兴高采烈的人们骑着车或者坐着公共汽车往香蜜湖赶。那时候深圳的车还不多，可也把整条路都塞满了，一辆接着一辆都朝着“十万人大狂欢”的方向，开着大灯，把朝相反方向空荡荡的路照得雪亮，我们骑着自行车，真还有点阅兵的感觉。 后来的事，我们就只能从报纸上，还有留下来等着派礼物的同事那里知道了。据说人越聚越多，超过了十万人，绝大多数人根本没办法参加组织方应承的游乐活动。到十二点的时候，等待着派发大礼的人们希望再次落空，差点引发骚乱。失望的人们开始散去，可是寸步难行，有的人到天亮都没到家，不少坐车来的女孩子只能脱了高跟鞋光脚往回走，据说有的都走出血来。这事，老深圳们应该记得，后来被称为“十万人狂乱”。 愤怒的公众要追究组织者的责任。这时候人们才知道，香蜜湖根本不是真正的组织者，他们只是出场地，出名义，坐地收钱。整个活动的组织者是一个刚出校门不久的二十多岁的一位女硕士。强力部门也找了她的麻烦，但是在法律上她并没有问题，这事后来只能不了了之，香蜜湖从此臭了大街，再也不成为深圳人游乐的一个好选择了。 据说，在当夜人潮如织的时候，这位小姐一个人站在香蜜湖的宝塔上俯瞰芸芸众生，觉得一切都在掌握之中，众生因我而动，内心充满了极大的自豪和满足。她当然可以满足，在她看来，弱智如我这样的十几万人会因她的一个成功策划而入局，体现她多么高超的智力和水平，而场面失控的事，管它呢，钱已经到手了。 后来，当我从报纸上看到她这番心情写照的时候，我才认识到了策划布局的可怕（这是我第一次听到策划这个词）。当群情激昂的时候，我会常常问自己：这回是不是又被人当了弱智。也许，之后在股市中能逃几次顶，没准也跟这位小姐的教育有关。 回正题吧。说银行股。 在国际上，银行的地位可谓一日不如一日。“融资主渠道”一说，只怕已经过时。金融业的发展日新月异，早已不是银行在这块领域上独大的时代了。证券也好，风险投资也好，期货、保险也好，都在不断吞食银行的传统份额。银行的业务虽然也在不断推陈出新，但还是越来越满足于扮演“二传手”和“路由器”的角色，分享越摊越薄的利润，却要承担巨大的风险。 而我们国内的银行呢？只怕还没有从传统的“储蓄放货”主体业务模式中走出来吧，要讲管理水平、风险控制能力、盈利水平、国际化水平，估计能不能赶上百多年前的山西票号还要两说。民生银行这样的新兴银行好一点，但也就是和四大国有这样的烂苹果比光鲜一点罢了，落后国际水平一两百年的中国银行业，和WTO后开始进来的外国银行相竞争，不知有几成胜算？ 不是国家还有保护措施吗？不错。当然有，想办法给自己人吃点偏饭，给外资银行设点槛是一定的。不过，这些年的实践表明，哪个行业保护得最严，哪个行业就发展不起来；哪个行业开放竞争，不用几年这个行业就能有很强的甚至于达到世界水平的竞争力。我对中国的银行业未来是有信心的，我相信如果中国能拥有世界一流水平的经济，也将会有世界一流水平的银行，不过与现在这些个银行怕是关系不大，燕子是王谢堂前的燕子，飞进的恐怕就是在竞争中发展起来的寻常百姓家了。 上面只是大道理太虚，不妨讲讲事实。我很难设想，一个隔三差五出点什么县级支行开上几十亿美元信用证，或者一个支行行长带上上千万美元跑路的银行，可以长期保持住大盘蓝筹的美誉，而持有这些股票的股民可以在这样的地雷炸响的时候不受点伤；如果上面说的是大银行老银行，小银行和新银行会如何呢？房贷这么简单的事，都可以中个几十套上百套房的连环计，这种事还有多少是我们所不知道的？ “我们有遍布全国的分支机构和营业网点，我们有长期在人民心中形成的品牌和信任度”。真是半杯水有人看满了一半，有人看空了一半。在我眼里，这是天大的劣势呀。那么多网点，有多少是有效益的？有多大的管理难度和风险？品牌？随便问问哪个人，没人不知道四大国有的，也没有人不知道四大国有是效益低下问题多多服务极差的代名词。那个限制外资银行办理个人人民币业务的措施也真搞笑，只准别人办理100万元以上的业务。当外资银行把相当部分高端和优质客户都拉走的时候，再给他们松绑放到10万元？然后让中国人民觉得有钱的人都上外资银行，没钱的才去四大国有？四大国有拥有的海量的几元几十元几百元的账户，就是他们的竞争的优势？ 最关键的一条是：有哪个国内银行业的行长，可以真心实意地认为，他的银行在去除不良资产之后的净资产能是正数，也就是达到不破产的标准？ 就如一个白血病人一样，政府为挽救中国的银行业想尽办法输够了血，乘着有几分血色，开始上市招亲了。可怜天下父母心呀。媒婆说得再好听，远远看去再漂亮，送的陪嫁再多，我是一点心都不动。这样的姑娘娶回去，总有一天我赚的钱还不够买药的。 我固执，我SB有钱不赚，我自己都认为我自己接近偏执了。可是想我入这个局，没门。 回归股市的理由 当年离开股市，是因对中国的股市彻底失望，股市当时完全成为权贵金主们主宰的屠场，连投机的机会都没有留下，更别说投资。回归股市，我也不是因为像媒体上吹嘘的那样，中国股民又充满了希望，对股市充满了信心，起码我不是。我只是没那么绝望罢了，觉得至少又有了投机的机会。 为什么会有这样的感觉？先让我们从看似不相关的事情说起。 前一阵子有个政论片《大国崛起》在CCTV1播放，引起了不小的反响。这其实只是另一件事的余波和涟漪。几年以前，新一代领导上台以后组织政治局学习，一个重要的主题就是历史上世界大国的兴衰，专门请了两位历史学家讲的，这事当时报道过。总结新一代领导人的治国纲领，内政外交无外乎要实现两个战略目标：对内要建立和谐社会，对外要实现国家的和平崛起。中国准备要真正以强国的面貌出现在世界面前了。 这事说起来容易，做起来难。说一千道一万，归根到底还是个钱字。从哪里去找钱，去找必要的资源支持实现这些目标？要和谐社会，就不能老是用“强制拆迁”、“血汗工厂”、“新三座大山”之类的招数针对下层人民了，人民的负担已经到了极限；要和平崛起，就不能使用战争的手段解决问题，但是完全靠出口倾销，别的国家的人会答应吗？而且所有的环境负荷都在国内，长此以往我们自己也受不了。 说到这里，我们要简单回顾一下前一任是如何解决钱的问题。在90年代初中国政府财政状况极差，远不如现在好。我当时在书店里买了胡鞍钢写的一本书：《中国国家能力分析》，基本上后来的套路就是全盘采用了书中的药方：分税制。分税制解决了中央财政的问题，用我一个在政府的朋友的话说就是“凡是好收的税和税源大的税种都给了中央，凡是不好收税源少的都给了地方。”但是分税制给地方的财政带来了灾难性的后果，城市很快就找到了应对的办法，那就是房地产开发，形成地方政府、银行、房地产开发企业三者间牢不可破的“金三角”利益共同体，没有需求也可以制造需求，“大拆大建”式的城市经营法成为不二法门，这样的结果是财政严重依靠房地产开发，只有这块是当年中央留下的口子。难受是以农村经济为主体的县乡两级财政，用我认识的一位乡党委书记的话说：“我们的财政就是玩盖碗茶杯子的游戏，十个杯子只有八个盖，但是上面要求看起来都有盖，只好挖东墙补西墙换来换去，这两年只剩下六个盖子了，再过两年就玩不转了。”于是，前些年农民负担重就成了人们耳朵都听起茧的话。 以上只是最重要的几条措施，再辅以加强税收征管、“甩财政包袱”搞教育医疗等公共服务产业市场化等等一系列措施，我们看到政府的腰包吹了气一样地鼓了起来，各地大大小小的气派的政府大厦雨后春笋一般林立，考公务员的队伍如过江之鲫一般排起了长队。伴随这一切的是人民的不堪重负和满腔的怒火与怨气。 所以新一代领导人接下的这个摊子远不如表面看起来那样风光。钱是有了，但是对内的欠账更多，这几年一系列对内的善政根本意义上不过是还债；而对外，加入WTO的红利效果充分显现，但同时随着过渡期的结束付出的代价也会沉重起来，这也算是一笔对外的债务。 真是难呀。进一步实现远大目标要钱；退一步维持局面也要钱。这个家实在不好当。前一任总理是个聪明人，他其实也知道他的办法不可长期用。所以他上任的时候话说得那么悲壮，也说过和时间赛跑的话。结果是他赌赢了，可以息隐林泉，后面的事已经与他无关。对新的领导班子来说，既然没办法省心省力萧规曹随，哪就只好改弦更张另谋出路了。 再回到《大国崛起》。中国的政论片从来不是随便放给老百姓看的。一定隐藏了当政者的思路和方略。具体是什么我们只能猜，而结果也许和盲人摸象一样各不相同。我们可以相当准确地分析当政者面临的处境，也可以比较准确地判断他们的战略目标，但他们会如何做，却绝对是个见仁见智的问题，而且也相当敏感，不便如前面一样展开分析。 在此，我只给出我思考的结论而不加以推导论证，这个思考的结果让我下决心重回股市： 理想与现实的双重驱动使得中国新一代领导人无法沿着制造业大国的道路继续走下去，让中国单纯扮演一个卖苦力伙计的角色了；他们是中国历代领导人中眼光真正超越了单纯实体经济的一代领导人，看到了虚拟经济力量并准备加以利用之；具体到金融领域，他们已经不满足于客场作战了，准备打造一个世界级的主场全力一战；这一场胜负难料，若胜，中国将不复为现实的中国，将成为世界经济规则的制订者之一；若负，后果难以想像。 如果我的推论有几分准确性，那么中国的股市将再也不是一个随时准备关闭的实验场；也不会再是一个给国企改革陪嫁的小丫环。它会是像08年奥运会开幕市主赛场一样重要的一个预设战场。 一切都没有改变的是，它仍然只是上位者实现目标的一个工具，它仍然是从上而下设计出来的一个市场，在世界史上，其它的类似的市场都是由下而上自然演进的，是属于商人们和市民们的。原则上，这个市场九成以上的上市公司都是同一个大老板，都是关联公司，这种市场前所未有。 它的前途不可预测，但足够吸引。对投机者来说，只要有足够的机会就行了，而现在我认为这种机会来临了。我其实是很想做一个安分的投资者的。但是，新一代领导人的雄心壮志也好，这个推倒重来焕然一新的中国特色的市场也好，都还不足以让我产生只投资而不投机的信心。 套句特没意思的话：让我们听其言观其行，走着瞧。
艰难的转变 我作出回归股市的决定很早，大约在去年10月。但是资金全部到位的时间却很晚，最后一笔资金是今年10月份才到位的。因为资金是陆续分批投入的，这严重影响了总的资产回报率，虽然总回报不止翻了一番，但还是有种“起了个大早赶了个晚集”的感觉。 造成这种局面的一个重要原因是资产过于分散且流动性差，虽然也没有多少钱，但在几年之中不知不觉撒了个大网。钱到用时方恨少，真要集中力量办点事的时候，一时很难收回。另外，投资型或者债权型的资产收回也很困难，只能一点一点地往回收。由此可见，上市公司财务报表中，“速动比”是个何等重要的指标，流动资产要是流动不起来的话，这公司的业务一定够呛（当然个人资产和速动资产比不太恰当，这里仅就流动性相比较罢了）。 还有一个很难做出的决定是对不良资产的处置。不是所有的投资都赚钱的，对于亏损或者微利的投资，要撤资是有很大的损失的。是放弃，还是继续维持，是一个问题。人的心理就是不轻易认输，就如在股市中一样，很多人是不愿意10块钱买的股票5块钱斩仓的，在这个时候只看到了投入的10块钱成本，却没有想到“沉没成本”是没有价值的，继续守下去，很可能还会付出更多的时间成本和机会成本，股票还可能跌到一两块钱甚至于退市。有时候一定要有“壮士断腕”的勇气进行决断。 在投资方向上，有时候也会出现两难的选择。年初的时候LP看中了一套单身公寓。说实在话这是个不错的项目，年租金回报率能达到7%，在住宅里面这样的回报率是很高的。我最后还是说服了LP不要动手，因为我相信06年的股市会带来远比这种稳健的收益高得多的回报。套用股市里的话，成长股总是更被人追捧，而收益稳定缺乏增长性的股票往往适合在熊市中持有，是防御性的品种。 就这样，我们艰难地一点一滴地汇集资金，只有一件事没做：把房子抵押掉。我知道真还有人这样做了，从现在的结果看也不失为一个成功的选择。但是我觉得投机也应该有个限度，虽说把握很大，出现意外的概率极小，但概率极小事件不等于就不会发生。要有搏的勇气，但不要搏得太尽，一点余地不留。 想必当年抗战胜利之前，老一辈革命家收拢各个根据地分散游击的小股部队，编组成大规模的野战兵团，准备胜利大反攻与国民党争夺天下的时候，一定也是充满了必胜的信念。但是和一般正史所说的不同，这样的战略转变一开始也不是非常顺利的，照样要打很多败仗。打了八年游击战的军队，已经不适应正规作战了，很多东西要从头来。 一年前的我，也是这样。 银行遐想 差不多是一年以前，春节前的某一天，我为了很小的一单事，郁闷地在深圳华强北商业区民生银行的一个营业部等了一下午。从排队机拿的号码条显示，我的前面只有十几个人，可就是这十几个人的业务银行老是办不完，我就一直得等。 倒真不是民生银行的职员出工不出力，柜台里的营业员忙得连喝口水的功夫都没有。我前面的人全是取现金的。一般都是两三个人一伙，多的有四五个一伙的，每个人一个大背囊装钱。出来的钱全是崭新的10万一块的100元大钞，估计刚从印钞厂出来没几天，用透明的塑料薄膜整齐严实地包裹在一起，远看像一块带着花纹的红砖，这样的一“块”钱，估计真的能砸死人。 取钱的人都挺年轻的，一看就是周边几个电子专业市场里经营柜台的老板或者他们的伙计，大多数是潮州人和浙江人。要过年了，市场要休市了，他们也要回家了。每伙人取的钱至少几百万。是带回家的利润？还是去结账付款？这都不得而知。潮州人和浙江人做生意从来爱用现金，转账也是个人名义的账号，这些钱都是从个人账号中提出来的。这股钱流的规模也无法知道，只知道我在等候的时候押钞车就来了两次，这意味着运来了满满两车钱，估计内地一个穷县中农中建四大专业行所有网点一个月的现金流量也不一定有这么多吧。华强北是全国有名的电子信息专业市场集中的地方，从基础元器件到成品无所不包，没人说得清楚有多少人依托这里做生意，做的又是什么生意。 坐在那里无事可做，一个一个无聊的念头自己冒了上来： 这些个商户真是大胆呀，几个人拿着几百万上千万的现金也不怕抢，这要是碰一伙有技术含量的犯罪分子，事先搞点市场调查可行性研究什么的，来个跟踪追击，风险可比抢银行小多了，收获可是大大地有； 统计数字说，中国有十几万亿的居民存款，那其中有多少其实是这种性质的商业资金？估计没人有个确切的说法； 反洗钱也喊了几年了，要动真格的，估计市面上一下子就要萧条下去，好多银行也没法活了； GDP数字，有的地方瞒报，有的地方高报，我看有的地方根本就是编个数字报。中国灰色经济这一块有多大，用什么样的方法可以进行科学的估算？ 可怜的统计部门呀，也不知道那么多“科学”的数字是如何来的。据说，深圳市统计局和深圳市福田区的统计局，花了几年的时间都没想出一个好办法，去统计华强北商业区这方圆不到一平方公里地域内的经济活动的数据，还是只好猜。依靠这样出来的数字去搞科学决策科学规划，还不如爬上树去钓鱼的好。 这一节跟股市有何关系？当然有关系。我们看了那么多上市公司募集资金用途的可行性论证，还有那么多研究机构的股票投资价值分析报告，里面充满了权威的数字和图表，让你无法不信。可要是根据我在银行一个下午胡思乱想的结果看来，项目行不行，效益好不好，还不如找一个上市公司打扫卫生的清洁工问一问，得出的结论可能会准确得多。
找不着北 说起来我真是佩服我LP的投资目光，她看中的品种很少失误。正当一年前我在一门心思准备反攻倒算大战股市的时候，她则去买了份招商信诺人寿保险有限公司的投资连结保险（好像这个公司是05年刚成立的公司？）。这个品种投资账户后来的收益极为可观，如果资金一直放在进取账户的话，到现在一年的收益率约有八成，就算把资金放在最保守的稳健账户，年收益率也近一成。 记得是今年四月底的时候，有一天她高兴地跟我说，她的保险投资账户收益已经百分之二十几了。“你今年炒股票赚了多少？”她问（平时她从来不问的，LP特大度）。“差不多百分三十吧”。我答。“切！费那么大的劲，也才跟我差不多。还不如买保险或者是买基金呢。”LP严重鄙视我。那一刻我脸上真有点挂不住。 去年底入市，一直到今年“五一”之前，我炒股就没有找着北，开始还被小套了一把，后来解了套，也赚得很有限。这个市场对我来说已经很陌生了，近五年的时间没有和股市打交道，很多股票名字都没有听说过，原来熟悉的很多股票都改了名字甚至退了市；市场容量不一样了，投资者也不一样了，操作方法也有些不一样了。 我小心翼翼地试水看盘，熟悉股性，看资料。操作的也都是像杭钢股份这样的很稳的品种，一点点赚着小钱。看着指数一天天上去，都涨了百分之三十了，我却还没有跑赢大市。按照多年的经验，牛市的这一段是最好赚钱的，就跟捡钱一样，到后面会越来越难。想起这个，心中真是郁闷。 郁闷的还不只是我一个。有天和老朋友F、A在一起聊天，发现他们还不如我，差不多只有百分之二十的收益。我们三个都比不上今年才入市的一位朋友，这位新股民随随便便就已经超过百分之五十了。 三个人凑在一起研究了半天，反思的结论是：我们犯了当初内战时期国军一样的错误，所谓“在战略上采取攻势，在战术上采取守势”，应变不灵、反应迟钝。所谓战略上采取攻势，是大家都看好后市，基本上是全仓进入，而且也见机得早，在很多人还没有反应过来的时候就已经入市了；所谓战术上采取守势，是在具体的操作上过于保守，不敢冒险（有人说的熊市思维也是这个意思），操作不随主流热点的变化而变化，抱残守缺不思进取。这样，虽然在战略上占据先机极为主动，但是仗却是要一仗一仗打的，股也是要一只一只炒的，没有战术上的胜利，战略形势再有利也不能转化为胜利果实，所以我们的成绩不如一些个啥都不懂、但却勇猛万分的新股民是再自然不过的事了。 找到了问题的症结自然就会有解决的方法。这回总算是“抬头望见北斗星”了，后来我们三个开玩笑把这次闲谈称之为我们炒股的“遵义会议”。 此后就改变了赚指数不赚钱的局面。
红五月 06年的5月份，在中国股市的历史上说不定会以最后一次传统的炒作方式的月份留在我们的记忆中。这时所有的类型的股票都有炒作的机会，只要有题材有概念，*ST的股票也可以炒得飞起。唯一感觉与以前不同的是，庄的操盘方法有所改变，没有以前那么疯狂露骨了，类似“800壮士”这样的笑话基本绝迹（新股民可能不知道，就是一个上市公司的流通股东最后不到一千个，筹码都集中在庄家的手里，人称“800壮士”）；同时合作操盘的多，独庄少了，想来这样他们既可以减少做庄的成本（当然也少了收益），又可以回避证监部门的监管。 朋友A向来喜欢刺激冒险。以前炒股票的时候，曾经创造了所谓的“连续七个涨停板打开后追进”的理论，虽然有过涨停打开追进，然后当天跌停，之后天天跌停的惨痛教训，但从来勇气不减，是我们之中公认的“冒险王”，他的理想就是用最有效的操作方式短时间内追求利益的最大化。这回，他选择的品种是权证。虽然当时五粮液认购权证暴涨的机会已过，但天天震荡还是不小，一天都可以杀几个来回。没用多长时间，他的收益已经超过百分之七十。 我则没有那么高明的短线本事，只拿出来3000元的资金玩权证，纯属练习，因为当时有传言可能会恢复T+0，拿权证练手恢复一下自己原来就不太高明的短线水平，号称争取每天赚个盒饭钱，最后好像也就累计赚了一两百块钱，后来看看T+0恢复无望，也就停止了这种费心费力的游戏。权证真不是什么人都能玩的，我就不合适，如果没有这种自知之明一头扎进去，多半是个头破血流的结局。 我的注意力还是放在了我比较擅长的中线上。从四月底到六月初，我重仓做了三只股票：ST幸福、南方控股、香江控股，都是属于低价题材庄股。按我个人的喜好，是不喜欢炒这类股票的，尤其是ST股，我从来很少碰。但是，要想赚钱，就只能适应市场，当时的市场主流就是这类股票，我也就不能免俗，基本上都是发现启动后就追进，趋势不改就不出。在单边牛市中，这种方法是最省心省力收获大的。 五月底算账，虽然在这个月又新增加了一些资金，但总的资金回报率还是达到了七成。一个股改故事 06年也可以称为“股改年”吧。很多上市公司都集中在今年股改，大部分都一次过关，也有的过不了关，这其中的明争暗斗真是精彩，可惜我等无法窥其全貌。很多人可能都不知道，股改投票也是有钱拿的，这钱我都拿过。 这是为什么呢？要知道上市公司大股东如果大方，出台的股改方案对价理想，这种情况下股改方案当然在流通股东中通过没有问题；如果大股东小气，或者由于种种原因没办法拿出让流通股东满意的方案，这时候股改方案能否通过可就难说。 一般来说，在股改的时候，除了公开的保荐人机构之外，上市公司还会以咨询顾问的名义请一家财经公关公司。这个总是在幕后非常不起眼的公司，才真正是决定股改方案通过与否的关键所在。它一般在业界具有非常良好甚至是神通广大的关系，有良好的信用，甚至可以组织一笔数额巨大的资金，台前幕后的宣传游说工作都由它来承担。打个不恰当的比喻，它就相当于国外竞选的经纪人。 为确保投票过关，首先必须保证站在公司一边的赞同铁票基础，这位“竞选经纪人”要组织一大笔资金然事先购入筹码，据说有的上市公司自己的资金也会想方设法进去买自己的股票。所以，一般在盘面上总可以看到在股改消息公布之前就已经有先知先觉的资金进去了，股价也开始有所变动。 其次，要动员游说其他的大流通股东支持股改方案。上市公司是有权查询公司股东资料的，所以，“竞选经纪人”理论上可以掌握所有流通股东的资料，至少万股以上的是跑不了的。根据持股情况，对名列前茅的流通股东，上市公司的首脑或者“竞选经纪人”会上门拜访或者通过其它方式联系，动之以情许之以利想方设法让他们投赞成票；对于持股量比较大的流通股东，则通过证券公司进行游说工作。证券公司的工作人员做这事是不白做的，当然有钱拿，赞成票每股的价格从一分到几分不等，依工作难度而定。碰到明白其中诀窍的股民，证券公司会把这钱分一部分甚至全部给股民，但是对不了解情况的，那就对不起，乐得闷声发财了。 这一步走好，其实开股东会投票和网上投票就只是走个过场了，因为大局已定，不知情的小股民投不投票都无关紧要。股改之后复牌，“竞选经纪人”还要安排善后，适当拉抬一下股价，同盟资金分批撤出（当然也有可能不撤另有打算的），大家获利之后期待另一次成功的合作。 但是凡事皆有例外。有的公司股改会出现明里暗里的反对派，这时候“竞选经纪人”的水平差异就真正体现出来了。基本上，反对派总是赢面较大，因为根据股改的制度设计，反对票一票顶赞同票差不多三票，而且小散户被上市公司和机构欺负狠了，巴不得有人出头，常常是反对派登高一呼则应者云集，人民战争靠的就是蚁多咬死象。 06年股改风云里，江湖上流传着一位年轻美丽的女“竞选经纪人”的故事。据说，在她承接的一家公司股改过关之前，已经有连续几家公司的方案没有通过。而此时这家公司已经有专为此事买进股票的大流通股东公开叫板号召股民投反对票。在上市公司都已经缺乏信心的情况下，据说这位没有任何背景和后台的年轻的女子和她的团队，不眠不休几日几夜奋战到最后一分钟，方案投票终于涉险过关，而她因此也成为江湖中的传奇，信用与职业操守的象征。月赚的比以前几个月加起来还多得多，真是红火的五月呀。
防御战 2006年6月初的时候，大盘已经不太稳定了，出现了进入调整的迹象，表现在前几个交易日盘中股民的心态很不稳定，一有风吹草动大量的抛盘就会涌出来，虽然多方几次转危为安，但是稍有经验的老股民都会警觉起来。 我开始调仓，将手头的激进型的概念股票换成保守型的类似韶钢这样的股票。这好像是我的一个习惯，心里没底的时候就回去大练钢铁，这一招虽然臭，但是每次总能减轻不少的损失。不过，现在的市场上钢铁股也已经被重视发掘了，涨了不少，下回打防御战的时候，不知道选择什么品种才好。 调仓的过程中其实我也重仓进了一只后来比较牛的股，就是天津港，可惜没拿多久再减仓的时候就出掉了。回首每次大行情，其实总有些个牛股是买过在大涨之前出掉的，这不可避免，所以也没什么可惜的，现在碰到这种情况，最多也就“哦”一声，不会像前些年那样痛心疾首了，这样会把自己的心态搞得很差。 有人肯定要问，明知道要调整了，为什么不减仓呢？其实真正最好的防御是减仓甚至是空仓。不过道理知道，做起来难，尤其是在牛市之中，总觉得踏空比套住损失大得多。我们毕竟没办法使用时间机器回到过去操作股票，谁也说不清楚调整要过多长时间发生，在调整之前大盘会不会最后疯狂一把，也说不准那些没涨的低价股会不会在调整之前补涨一回。这其实跟现在2007年元月初的情况一样，所有的人都在等楼上的第二只皮鞋摔下来，可是要是在12月28日空仓的话，到今天为止至少已经损失超过10%的利润了，这样避开调整的方法，的确是未见其利先受其害，在感觉上是挺不好的。 不过话又说回来，冷静一想，如果确实判断大盘调整，最好的办法还是应该出来。像我的调仓换防御性股票的办法，可以减轻损失，但是不可能避免损失。最后我还是在6月7日大跌之后的几天之内减仓了事。效果当然也是有的。之前我的当年收益率已经超过70%，但是这次调整下跌，我损失最大的时候当年收益率也没有低于50%。很多人就没有这么走运了，朋友A的收益率又回到了20%，那位前面很牛的新股民朋友更是在随后的两三个月里面彻底被洗白，赚的钱全还回去了。 2006年6到9月是个比较难赚钱的阶段，上证指数只涨了8%，很多人在这个阶段损失较大，这个阶段可能只适合老股民赚点小钱，我在这几个月里的收益率不到14%（以9月30日资产和6月1日资产比）。 但是在这个阶段，通过和朋友们讨论，我开始做了一个非常有意义的实验.
养老组合（一） 六月初的时候，我经常和朋友们反复讨论同一个问题：中国股市到底有没有长期投资价值？这个问题既有长期性意义也有现实性意义，要说现实性意义就是大家拚命投机一个多月收获不小后，都觉得应该考虑下一阶段该如何做的问题。我有一个很小的股友圈子，基本稳定存在了十年以上，每个人风格都不相同，各有所长，隔一段时间会交流一下看法。我们的原则是争论而不争吵，绝对不试图说服别人，但每个人的观点和看法都要经受别人的质疑，达成共识当然不错，达不成共识也不勉强。我们的这种讨论使得每个人都受益不少，我觉得这是一个应该长期保持下去的习惯。 这一阶段的讨论达成的共识很少，对日后行情的看法，比较有倾向性的一种意见是认为大盘蓝筹会有很大的机会，我比较同意这种看法，但大家都没有引起足够的重视。最大的共识是一致认为从以往的情况看，国内A股还是有一些十几年看过来都值得投资的股票的，我们这伙投机分子第一次承认中国的股市还是有值得长期投资的股票。 我进一步想，如果有这样的股票存在，何不建立一个长期投资的股票组合？就叫养老组合好了，如果能够成功，二十多年后还是很有价值的，至少也多一份保障。朋友们对这个想法都觉得不错，但除了我自己没谁准备实践一把，我也只是准备拿出二成资金做这个实验。我们一起讨论了股票企业选择的标准，大致归纳如下： 必须是大型企业，这样抗风险性会比较强，适当的时候再考虑增加成长性的中小型企业； 以现在的观点看，找不出该企业在二十年后不存在的理由； 在行业选择上，以稳定性为主，不选择周期性和竞争性特别强的行业； 公司最好是全国或者地区性的龙头企业； 以购进股价记，每股预期可有年5%左右的利润，现金分红在2%以上； 全国性企业或者是南方地区企业，最好是长江中下游或者是华南地区企业（这点纯属于个人恶趣味）； 组合分为安全型和进取型两类股票，其中进取型股票的安全性要求适当降低； 按照上述标准，我们一共选择了十来只候选股票，最后决定第一批购进以下四只股票： 深万科：理由是它逐步发展为专业性很强主业突出的全国性地产公司，多年来经营规范且有良好的管理与企业文化，弱点是受周期性影响较大； 联通：理由在于移动通信一定是国家严控的垄断性行业，同时国家又不可能允许一家独大，联通一定可以长期保持列全国前三的移动通信服务商地位；弱点是不如移动； 白云机场：理由是华南航空枢纽地位无可替代，且是新机场；弱点是管理经营不善，且一定时期内回报不太理想； 长江电力：理由不用多讲，而且整个三峡工程投资成本较低；缺点是在一段时期内都会成为三峡工程融资的窗口企业，回报稳定但不会很高，但后期会有改善。 以上四只股票前两只为进取型，后两只为安全型。 以000002万科：600050联通：600004穗机场：600900长电=1：4：1：4的资金分配比例，占我资金总量约2成的股票在6月26日前建仓完毕，其价格分别为（含交易费用）： 000002，深万科，5。31； 600004，穗机场，6。72； 600050，联通， 2。38； 600900，长电， 6。67； 对于投资的股票来说，重要的只是企业本身的盈利能力和现金分红能力，股价并不重要。 现在涨了那么多，说不定哪天看着又跌回去，有时候真是很痛苦，所以投资根本就没有投机爽。 我就是对自己投机分子的本质看得太透，才只建2成仓的。我算还好，我的多数朋友明知道这样收益也不错但大家都不做，并不是对好股票没有信心，而是不相信自己可以不投机。一般老股民对自己的了解远超过新股民。
养老组合（二） 对以上养老组合，还制订了以下管理原则： 1、 退休前不动用收益，现金分红全数用于购买同品种的股票；退休后现金分红用于补贴生活开支； 2、 组合投资只增不减，逐步扩大组合在个人总资产中的比例。新增资金主要用于增加新品种的优质股票和购买原有股票的增发配股； 3、 新增资金来源仅限于每年炒股的部分利润； 以上的规则简单而严格，但是没有考虑到市场股票价格变化因素，个人认为坚定的投资者有以上几条就够了。开始还不觉得如何，但后来组合中的股票价格涨上去了，投机的心思又活动起来。我对人性的弱点是这样看的：如果不能完全克服，那么不妨给它开个小口子加以限制，这好比堤坝拦水，也总要有个泄洪闸一样，一味地堵，最后一定是个溃坝的下场。有鉴于此，又补充制订了以下规则： 4、 允许动用组合中不超过20%的资产进行投机性波段操作，同一时间内仅限于抛出组合中的一只股票投机。在操作失误，抛出的股票上涨，与投机资金的差价达到20%时必须补回原有股票数，不足部分使用新增资金补足； 5、 组合中某一股票基本面发生重大恶性变化时，应全部抛出此种股票，即时递补相同市值的别种股票； 6、 极限情况下，如判断股市大势逆转，有发生大规模股灾可能时，应全部抛出组合股票以避险。以抛出时组合市值记，如抛出后继续上涨，则一年之内不得补回；如下跌，在不超过20%时三个月内不可补回，超过20%可择机补回。 7、 避险后的组合资金应用于低风险之投资。 第6条实际是投机性的猜顶，为严格限制自己不轻易使用这条规则，对使用后补回的条件加上了严格的限制，以避免错上加错犯第二次错误（尤其是踏空追高再被套）。这条规则仍然有修改的余地，在股指期货推出后，准备加入一条抛空期指对冲风险的规则，这样就可以更好地避免系统性风险了。至于第7条，最近一直在考虑，万一判断失误踏空一年，又不能直接炒股，该如何减少损失？已经有点不成熟的想法，但还没有成形，这里就不献丑了。 接下来会谈谈半年中组合的具体操作情况。
养老组合（三） 组合建仓后不久，联通、万科、穗机场相继现金分红，根据规则当天就买入同种股票。郁闷地是就差几天刚好错过长电的分红； 组合中新加入广深铁路。本来是抽签抽中的，后来上市6块多卖了，之后低位又捡了回来。这个票是一直看好的，很多年前就和LP说，广深铁路真赚钱，要投资就投资这种股票，为什么好公司都在香港上市？可惜现在的价格太高，不符合组合规则中对利润率的要求，否则应该多进一些的。 另外，考虑到组合的长期稳定性，应适当加强多元化避免系统风险，06年12月将东电B股加入组合。现在在考虑将手中所有的B股调仓后加入组合。 投机性的操作进行了两次，一成一败。首先是抛空手中的穗机场，将资金加入到别的中短线操作中去，这次挺赚钱的，多买回了不少穗机场（组合中投机的原则之一是赚股票不赚钱）；另一次是在万科公告定向增发通过审批之后，因为原来增发的方案价格很低，按什么价格发没个准信，心想出来避避风头，13块左右出的，不成想后来增发的价格很高（从这点看，万科和它的大股东一向还是不那么黑的），价格一路涨上去，只好15.3认输捡回来，之后16块出15块又进，算算少赚的刚好和穗机场的盈利相抵，等于白忙活一阵子，两边都按以前的股数计，扯平拉倒，最近是不准备再折腾了。 其实在理智上，我早就知道这种波段性的投机就是这个结果，强不到哪里去，就算赚也是一点小钱，无关大局。可是明知如此，为何还要做呢？ 我跟朋友F在炒股上一直有个观念不统一。我们都认为人性是有弱点的，炒股中的损失大部分都是由于人性的弱点造成的。但是他认为人性的弱点是必须克服而且可以克服的，他也的确做得不错，比如ST春花他一直可以捂到现在股改，当年短炒损失惨重后可以当机立断放弃出局，还可以在前几年就开始玩定投，越亏越买。 我则认为人性的弱点是很难彻底克服的，否则这个世界上圣人就不会那么少。人性的弱点如果无法克服，那就只能加以利用和限制，不让它有机会造成重大损失，也就是我在前面所说的泄洪口的道理。大家都知道红军都是钢铁汉，靠吃草根树皮都能坚持行军。可是这些钢铁汉子在通过草地，过了天险腊子口，进入哈达铺以后，一样每个人都发了一把银元，爱吃啥吃啥，把当地老百姓的鸡和羊都吃了个精光，很多人都差点撑死。连革命前辈在伟大的长征中有机会都要满足一下自己的口腹之欲，何况我等俗人？ 所以在股市中我只制订自己能遵守的纪律，而且会开个后门允许自己不时犯点错误，争取达到小错不断，大错不犯的境界，成神成仙的境界就留给别的有志之士吧。
没有电脑的一天 如常一样，夜里2点钟关机睡觉。早上起来，发现电脑开机没反应。拆开机箱仔细一查，发现组装于2000年，当年也算超豪华配置的电脑，其主板大限已到宣告升天。实在不想再去曾经熟悉的华强北各大电脑市场去转了，那已经是年轻人的世界。打个电话给一个装机的店子，让他们满世界去寻配件，留点钱给小伙子们赚。 天冷，冬日的阳光洒满阳台晒太阳特舒服。等人来的时候一个人坐在阳台上眯着眼，细细想着自己拥有过的每一台电脑，居然发现自己也见证了那么多的世界级和国家级IT公司的兴衰，要是自己是个国际级炒家的话，当年选择这些个公司股票真是难度大呀。 93年自己装的第一台电脑，加上杂碎花了9000大洋，几乎掏光了身上的每一个硬币。没顾上体会拥有电脑的快感，就投入了业余帮人装机的炒更生涯，无它，就想赚回我的9000元。业务好极了，一台赚4-500块钱，还得大爷高兴，要不然没空。今日闻名全国的赛格配套当年只占深南路旁一栋旧楼的两层，基本跟每个档口都有个点头交。机会只给有准备的人，当年居然没想过自己专业去装机，赚回自己的电脑钱没多久就收手了，要有今日的眼光，没准现在就和大家中小板见了。 见识短浅的我细细品味自己的豪华电脑去了。386DX33，4M内存，512K显卡，120M硬盘，一大一小两软驱，PC-DOS3。3的系统。这个版本的DOS只支持不大于32M的分区，120M硬盘是海量了。之前我只在学校用过VX2000小型机是带硬盘的，20M，那时候还叫温盘。IBMPC能用用就顶天了，只有五寸盘可用。能生产硬盘的公司当然是高科技公司，要能买股我一定买它的，CONER，康诺呀，当时正是它如日中天的时候。没想到没几年就没这号了，并入希捷了事。VX在七八十年代也很牛呀，现在还有几个人知道？ 中间换过一块杂牌CPU，一体化的主板。号称486DLX，都忘了是哪个公司的产品。反正没用几天就又换了。能生产CPU的公司当然也牛，但IT界只有第一不认第二，当时谁也干不过英特尔。 换486DX66的原因是想玩一个游戏，《超级卡曼奇》，DOS下的3D游戏呀，386实在太慢。装声卡了，CREATIVE的正版货。又一个奇迹般崛起的IT公司，现在好像也很落寞。忘了说卡曼奇，高科技的卡曼奇美国人造出来又不要了，因为冷战结束了。 一定很奇怪我还没提到MS。其实我在386上都装过MS的晕倒死2。0，那真是个丑小鸭，好奇看了看就卸掉了。天生痛恨MS，开始的时候字处理用的是WPS，表格是莲花，95年底开始上网还是DOS下的TELNET上BBS，后来没办法用了WINDOWS3。1，上网用的也是NETSCAPE。去美国参加COMDEX96，微软满世界在免费派IE3。0，当仁不让拿了一张，回来就没拆过当纪念品。COMDEX96上一堆牛X的公司组成了NC（NET-COMPUTER）联盟，号称卖价500美元的NC将要打败PC，让我好一阵激动。现在的PC满街都在500美元以下了，不知道还有几个人记得NC。 但是WIN-TEL垄断联盟厉害呀。P-100时代彻底投降，新装的机子上爱用的东西都没有了踪影，常用软件MS一统天下。装光驱了，出于信任买的是创新科技的光驱，性能实在是平庸，不长时间也没见这牌子了，可见多元化也不太好玩。那几年中国电脑终于不是小众的爱好了。瀛海威号称信息高速公路离中国人只有多少米来着？我一激动还开了个户的；全世界的电脑公司也来中国挖金子来了，我的一个朋友从长城跳到了荷兰的郁金香电脑，现在郁金香不见踪影，长城0520时代的威风也早已是梦幻。只是朋友送我的一个郁金香鼠标用了好久，欧洲牌子确实好用；机箱里的电源是长城的，质量也还不错。 不断地升级银子流水一样花出去。2000年再装，又是豪华配置，这回上了INTEL一恶当，赶时髦用它的850芯片组的主板，组合装的128M的RAMBUS内存，配上P4-1。4G的CPU，确实超快超强劲。可惜好技术不一定能成主流，别的公司看穿INTEL想利用850和RAMBUS内存一统天下的险恶用心，没一个理它的，不到一年850就从市场上消失不见。采用非主流技术如我的用户连加条内存都成为问题，只好一直拖到今天还在用win98。 我也没那么老土，上班用2000，现在DELL的笔记本用的是XP。那块有问题的电池我也没去换，不相信哪天就那么巧炸死我。 等了很久装机店的小伙来了，一如我当年一样年轻。该死的INTEL850，害得我连主板、CPU、内存全换。按照事先商量好的，搞个兼容98的最高配置，P4-2。8G的CPU，256内存，ALL IN ONE的一体化主板，顺带也和我的SB64声卡和丽台显卡说再见，带人工一共1000元。真不知道是技术进步降的价，还是当年这些个东西根本就不值那么多钱。 晚上终于能在电脑上写这些东西了。回头检查错字的时候，发现提到的这些个IT高科技公司还真没几个顺的，除了IBM、INTEL、MS之外。但是MS的新操作系统一出来就要打补丁，恐怕现在内伤也不小；INTEL也被竞争对手打得一头包；IBM笔记本业务也卖给联想了。联想又算高科技公司吗？一个超级装机店。 没电脑的一天一通胡思乱想，岂不是动摇我买科技股、IT股的信心？ 新股民的快乐和啤酒的泡沫 有个小MM，到深圳工作没多长时间（算是我的晚辈），自己基本是“月光族”，看到股票好赚也动了心。好不容易省点钱，高价股还不够买一手的。于是开口找家里借，找了爸爸妈妈再找爷爷奶奶，大家都不好扫MM的兴，可是对她的炒股水平实在没有信心，虽然MM信誓旦旦保证到时候还本，还付息！她爷爷“借”了她2000元，听到她还利息的话哈哈一笑：“利息什么的就不要讲了，本可别亏了哟！”年轻人建立自己的信用多难呀，想到当年自己的遭遇，万分同情中。 MM拿着好不容易凑上的6000元钱在年底杀入了股市，成为股东代码排名一亿多位的新股民。我们两口子成了MM的义务全责股票投资顾问。头一天买股票MM就犯了错误：股票一手一手买，解释了半天才让她明白券商最低标准的手续费可是按5块钱收的，她买的有的股票来回要涨几个百分点才够手续费的。我和LP各荐了两只股票，最后她一共买了三只。 节后的两个交易日很是紧张，百般安抚才让她相信手里的品种是安全的。昨天开始高兴起来，据LP说不停地往她的MSN上发各种代表开心的动画。今天更是开心，三只票有两只涨停的，还有一只也涨了百分之四。其中一只是我LP推荐的，已经连续两个涨停板了（难道LP的水平比我高？）。她在MSN上高兴地对我说：这下过年来回的机票有着落了，好开心耶！ 我回到：别开心得太早了。炒股赚钱，起码要把开头赚的百分二十不要当回事，那还不是你的钱，就跟倒啤酒一样，杯子上面的全是泡沫，下面的才是酒。不过你已经闻到酒香了，接下来的就是酒了。 牛市里赚钱容易，泡沫也就特别多，闻着香，可是喝不到嘴里，到头来往往一场空欢喜。有一年我赚的钱里面超过百分之五十都化成了泡沫。要是大家把炒股赚的钱安排用场，那就最好把钱提出来再说，存本取利存利取本都可以。钱只有花了，那钱才算是你自己的。千万别和这个小MM一样，还在满仓呢，就已经开始算计着机票钱了。 再奋斗一个月，就要过年了。奉劝赚了钱的朋友们过年的时候还是多取点钱出来用，也大手大脚一把吧，多不容易，别又化成泡沫了。
苍蝇也是肉 报上说，去年券商们的手续费收入有二百多个亿，国家的印花税收入也有一两百个亿。吴老当年骂中国的股市就是个赌场，从收钱的角度来说还真差不多。我等股民不论赔赚，都得给开赌场的庄家抽头。国家这个大庄要抽千分之一，这是雷打不动的；上交所和深交所这个中庄还要收管理费，这也没啥可以松动的。深交所要收万分之二多一点，上交所不到万分之二，可是要另收过户费，合起来也在万分之二左右；券商这个实际设摊的小庄按规矩收不得超过千分之三，这里的名堂可就多了。 我一向是到了年底要总结的。我现在的主力账户是银证通，原以为现在双向千分之五点几的交易费用不高，再加上过去的一年短线也做得不是很多，费用应该不会很高。但是累积一算还是吓了我一跳：交的税费够我们一家子过一年的了。 即时新仇旧恨涌上心头。当年给盘剥得凄惨的情形又浮现在脑海之中。记得税费最高的时候是双向百分之一点五，有一年我赚的钱差一点还不够交的手续费多，至于那些没赚钱甚至于赔钱的劳苦大众们就更不合算了，整个一个杨白劳，给地主打了一年工还倒欠。 不行，就算牛市能赚钱，这交易费用也得想办法减下来。国家俺惹不起，求它别打咱们主意就不错了（可怜呀，股市赚十二万以上的都得去申报，相当于准备砍头前先自己洗干净脖子，把衣领拉下来，省得操刀的老总费事），交易所也不是能个讲理的地方，能打主意的就只有券商了。 凡事谋定而后动。先把行情摸清楚。正好去银行办事，有个X方证券在那里摆了“第三方托管”业务的资料，取了份，按上面盖章留的电话号码打过去，接电话的人很热情，在我表达完想转托管的意思后，简单问了点情况，就答应给千分之一的手续费外加VIP信息服务。 然后找第二家，我原来的老窝，国信红岭。说实在的国信红岭的信息还是有点价值的，要是能搞到比较高级别的，我还真打算再次回去。电话打过去，听说是老客户，他们是有档案的。报了账户，要他们去查2001年以前的交易数据，估计是我那时候交易量还不小，立即答应手续费到千分之一，但红岭内参没有，只发研究报告。 心里有了底，这回要找正主了。我其实没有转托管的意思，就是想东家降点租，再搞点信息方面的好处就是了。又是一电话打过去，接电话的是个MM，一听就是个有经验的老油条，态度很好，听说我因为嫌他们服务差费用高，很耐心地听完，然后客气地表示一切好商量（我这种招式她肯定见得多了）。例行报上股东代码接受审查，然后说，你希望降佣降到多少呢？我当然不先开价了，说有的券商有到万分之五的，人家找上门来的X方证券答应给万分之八呢。末了，她说可以二选一：一是降到千分之一，另一个是给一个XXX信息账号，普通股民要开的话费税要上调到千分之二点五的。 我一听当然是想两个都要了。估计要是单谈费率还能磨下一点，但两个都有我就心满意足了。泡了半天，她说作不了主，要请示上级后才能答复。 今天通知我：两条都答应了。嘘，终于出了口恶气。有点儿是点儿我不嫌少呀，没听说过苍蝇也算肉吗？ 提示之一：所有的券商都是可以谈价的。你不谈一般是千分之一点五。你的客户经理的利益是跟你的交易量有关的，他非常希望你多交易，因为很多券商都规定，他可以得到你交的手续费的百分之几作为提成； 提示之二：小券商更优惠，但大券商的跑道好信息价值高。不过信息分几等，每天盘中给你发的大势解盘的短信是最低最没价值的。新股民如果能搞点研究报告之类的看看也不错，可能会比费率方面的优惠还好一些； 提示之三：什么信息都别迷信。毕竟钱赚钱亏都是你自己的，所以买进卖出都要你自己拿主意。
鳄鱼的战术 我觉得最适合自己的战术是中线操作，一般以一个月到两三个月为期，我称之为鳄鱼的战术，因为操作起来跟鳄鱼捕食过程很像，结果也很像：有抓到的，抓到又跑了的，根本没戏的，甚至是伤了自己的。 我喜欢研究基本面，分析市场的兴奋点，尤其是下一阶段可能的兴奋点。但我一般不凑热闹，市场最热火的几只股票不会有我的印迹，自知能力有限，火中取栗的事常常是栗子没吃到把手烫伤了，比如前一阶段的银行股，大家都知道我是不碰的。不过离热点不能太远，太远的话就跟前一阶段只赚指数不赚钱的股民一样，门可罗雀的股也不可能赚钱。我喜欢游走在边缘，就如鳄鱼总是埋伏在大群动物迁徙的路线旁边，狙杀落单的动物一样。我喜欢根据自己的分析提前转调资金，在股票还没有启动之前或是刚刚启动的时候就建仓完毕，之后剩下的事就是等待。大凡我的重仓股，一般都是这般处理。这里举几个06年下半年的例子。 先讲个没抓着的。我在10月中旬的样子进了北大荒。主要原因是我从去年上半年就开始关注农产品价格问题，和朋友讨论得很多。相应我认为在股市上农业股当然会有所反应。经过很长时间的分析，觉得年底会有行情，于是买进。但我在11月中旬的时候就在它启动之前出了，原因在于发现了更大的机会。这个分析其实我是很有信心的，后来也证实了这一点，但是没抓着也是事实。 再讲个抓住又跑了的。8月底的时候，有个消息很灵通的朋友，搞了一堆情报，大约有五六只股的样子，我们一起分析哪个最有可能是真的。经过研究，我们进了北方创业。这个分析算是极为准确，进了就开始涨。朋友负责通知出货点。涨了不少，按感觉应该出货了，但没有朋友的消息。后来又跌下去，有天问朋友，朋友说：“你还没出？”“不是你说等你消息的吗？”“对不起对不起，忘告诉你了。”一笑了之。我也听消息，但只听基本面符合我的判断的消息，这票要是拿到现在也不差，关键在基本面。不过我同样在11月份出掉了，只赚了一点点，算是抓住又跑了的。 前面两只出掉都是为了进深中集，大约价格在13块左右。进它的原则也很简单，就是判断大市热点集中在大盘蓝筹，印证了一帮朋友在6月份的倾向性分析。这只算是抓到了的。 还有一只是我在霸王的为什么要炒B股回贴中提到的东电B。我关注很长时间了，但是因为钱不就手，没钱进。圣诞节那天钱进账的五分钟之内我就全仓进，上海B股我就只买这一只。 没抓住，结果还伤了自己的典型是那年进川投控股，差不多十块进的，六块多出的，一年后这票涨到二十三块多钱。 鳄鱼的战术也不好用呀，常常饿肚子，有时候还得受伤。不过挺适合我这种懒人。现在我也是重仓某一只股，看看这回吃不吃得到肉了。 中国人寿A股上市后人寿H股为什么会大跌? 我有几个朋友在过去的一年中都在关注H股市场套利的问题.理论研究最透的是老朋友B,他指导别人做H股套利,不到三个月的时间就翻了一翻;实战成绩最好的是老朋友L,L在一年的时间内就专门做H股,现在也就看看A股行情,根本没有回A股市场的意思. 我没有做H股，但一直很关注H股的走向。对外资来说，通过H股和A股联动套利，真是赚钱呀。现在我就胡乱分析一下国寿的走势，因为没有征求专家朋友的意见，不对之处请拍砖。 实际上，在国寿回归A股市场IPO之前，先知先觉的资金已经在大举吸筹国寿H股了。公布消息之后一路上扬，逼迫A股发行价定在十八块八的高价，这时候，炒H股国寿的已经有赚很多钱的保证了。 但他们仍不满足，在A股上市之前仍然拉抬股价，通过各种方法使得人们对国寿A股的开盘价有很高的期望值。居然连保险股不能看市盈率定价这样的理由都可以公开传播。 然后再利用了国内基金喜欢扎堆结构趋同的习惯，基金们都觉得国寿Ａ股一定要是配置组合中的一部分（什么狗屁理由？这里向没有进国寿的基金管理人致敬）．从基金管理人的心态上，这样做是可以理解的：如果不配置国寿，结果国寿上市后跌的很厉害，这时候也没人注意到我的厉害和过人之处；但是如果国寿上市后涨，我不配置的话，别人一定会骂我猪头；反过来，如果配置了，上市后表现不好，那也是百分九十的人都做错，也显不出我的无能． 还利用了散户们惜售的心理，没听说吗？抽签中了国寿的人，很多都不卖，等着过几年换台宝马开呢． 果然，国寿Ａ上市开在高位．这时候，Ｈ股国寿上的资金早就开始上演胜利大逃亡了，典型的＂我撤退，你掩护＂． Ｈ股上出货，他们还利用了香港散户对大陆股票的盲目信心，所以也不愁没人在香港接货，大家都在等反弹呢． 国寿以后如何走我不知道，我只知道，这回又是我们中国人为外资赚钱做了贡献，Ａ股Ｈ股的筹码都在中国人的手里，价格已经很高了．
回答一位网友的疑问 近日追读您的《简历》，疑问若干， 1.商人趋利，趋利需要心思，而楼主能不吝花费心思与广大群众分享如此实在、深刻的经验和体会，实在难得，？？ 2.读《简历》至此，可以总结到楼主是个理性，操作稳健的高人，既然稳健为什么不把主力放在实业上？而继续钟情跌宕无常的股市，？？ 3.读《简历》至此，可以知道楼主资产已经相当丰厚了，一般人不会随便暴露自身的底细，相信楼主很清楚其弊，？？ 不明 回答1：我本来也不是那么高尚的人。写这个贴子的本意就是想把自己投机股市这些年的经历做个总结，如果不是有那么多网友回贴捧场，至少我不会在可读性上下那么多的功夫，写得那么细。从这点上说，要感谢天涯所有看过此贴或弹或赞的网友，是大家的支持，让这个贴成了一个好几万字的长贴。 如果说到对大家有所帮助，也是“主观为自己，客观为他人”，不用太谢我。一直很遗憾当初入市之初没能得到精当的指点。股市之中没有新故事，对后来者来说，所遇到的事情其实早就发生过无数次了。如果我的过往能对有心的新股民有一点帮助，也算是我做了点好事。但是没有我的帮助，用心的人一样可以很快打开局面。从来没有哪种绝招或者秘技是可以保证在股市中战无不胜的，一向对那些个敞帚自珍密不示人的高手很鄙视。 回答2：这个问题其实是个不正确的问题。每个行当都有它好的不好的一面，我们老家的话说是“每条蛇都会咬人”，不存在实业会比股市更稳当的说法。如果这话成立，我们也看不到那么多的上市公司退市、重组或者ST了，它们大多数是做实业的。回想若干年前，一样有人问投资工商业的人，为什么不继续发展农业种地呢？在中国传统上，种地是更为保险的行当，可是现在已经没有多少人愿意当农民了。产业的升级总是可以带来大量的机会，新的行业也总是充满了不确定性，试图去掘金的人也有很多死在途中，但保守却不见得稳健，也不见得是安全的策略。 回答3：不觉得自己是穷人，也不觉得自己是有钱人，过得去罢了，我的钱没啥来路不正的，也没有多到电脑高手要想办法查IDIP找人打劫一把的地步，所以没啥怕露底细一说。我的朋友们也都过得不比我差，比我强的更多，就算在网上认出我来，他们也只是一笑置之罢了。
从上市公司高管炒股的新闻谈起 这两天有条新闻，说是有人统计了一下，众多上市公司的高管同时也是炒股高手，对本公司的股票高抛低吸时机掌握得恰到好处，只有个别公司，指明了一下是东方集团的某某卖了个地板价，出货以后股价一路走高。 不知道在具体的司法实践中大陆对这种摆明了的内幕交易有什么制约。只知道我们中国一个省的领导人的女婿因内幕交易股票而获罪。大陆上市公司的高管真是幸福呀，尤其是国有控股的上市公司高管更为幸福，看来东方集团这样的民营公司对内幕消息的管制还要严格一些。 看来，村还是这个村，店还是这个店呀。加强制度建设也好，规范市场秩序也好，有根本性转变吗？我等小股民可得清楚点，千万不要昏了头。十年牛市？先保证你赚的钱够买张2008年奥运会的入场券再说。 提个醒的还不仅是这个。股改真是告一段落了，今后股改都不搞一批批的了，个案处理。在这场史无前例的股改中，其实保护中小投资者的原则是没多少人关心的。又有个统计表明，在股改中流通股东得到了百分之一的利益，其余的九十九个点被大股东拿走了。不信的话，请计算一下中石化。 这都算了，从来中国带个“民”字的都是被欺负的，我等股民焉能例外？铁匠在这里要提醒大家的是，在2007年的炒股工作中，千万别再把钱白白送给“大非”、“小非”们。上市公司高管以个人力量都可以做到的高抛低吸，“大非”“小非”还做不到、不会做？算算他们拿的筹码多便宜吧，有朝一日真要出货，砸上几个停板卖出去都赚死了。 基金和机构们喜欢大盘蓝筹的一个理由也与这个有关。至少，中石化的国家股本战略性减持不是件想做就做的事吧？可是那些个中小盘股，“大非”“小非”们是内地一些个县里的或者是地级市的国资委的，或者是不务正业的一些个XX公司的，他们会如何做？ 看到最近“八二”现象开始了，红盘多了，铁匠在些提个醒。反正铁匠现在要买股的话，一定先看看股本结构还有当初的股改方案，看着有点不对劲的坚决不下手。 计算一下你的理财水平 忘了是在什么地方学到的这个理财公式，只是拿这个简单的东西去套认识的人，包括自己的父母家人，发现非常之准。 这个公式只适合从业十年以上的人。如果您还年轻，你也可以通过这个公式算一下到了适合使用这个公式的时候，你应该积累多少财富才算理财成功。 如果您已经成家，那么以下个人的收入可以用家庭收入来替代，计算的结果反映的就是您的家庭的理财水平。 先定义公式： 基准财富A= 你的实际年龄*你的职业年收入/10； 所谓职业年收入反映的是你的那份工作的年收入，如果你是个职业股民，那么应该在你的年度盈利中扣出一部分与你年资相当的人的平均收入作为你的职业收入；如果你是老板，算算如果你请个总经理一年要花多少钱，这钱也是你的职业年收入。其余的投资收益之类的收入都不算在内的。 实际财富B=你的全部净资产（资产-负债）； 理财水平系数X=B/A 如果X>10，你已经不是一般的人了，你完全有资格指点笔者和此贴的读者如何理财发家； 如果X>2，你是个非常优秀的理财能手，请在此介绍你的经验； 如果0.5
论革命歌曲的现实指导意义 “东方红，太阳升，中国出了个毛*泽东——”，这歌有没有人不会唱的？至少都听过吧。 其实这不是最早的版本。最早的版本据说叫《舅舅夸外甥》，按现实的标准是黄色歌曲，陕北叫酸曲。比较早的改编版本也是革命歌曲，名字叫《骑白马》，其中一段是这样的： 骑白马，跨洋枪，三哥哥吃了八路的粮。 有心回家看姑娘，呼儿嗨哟，打日本来顾不上。 …… 按照马克思主义普遍联系的真理，这个革命歌曲对我们的现实生活也具有很强的指导意义。根据与时俱进的发展了的马克思主义，我们把上面一段稍微改动一下，让革命群众更好地理解： 骑白马，跨QFII，三哥哥吃了八路的粮。 有心回家看姑娘，呼儿嗨哟，炒股票来顾不上。 …… 这个总的意思就是说，炒股票一定要听党的话才有饭吃，炒股票就是吃八路饭。比如前几天有人恶炒地产股，一下子饭碗就打破了吧？党早就说过要调控房地产的； 具体操作上，要看QFII的眼色行事，手要拽紧喽，还要骑白马，这样才能达到我们赚钱的目的。没看到去年QFII比国内基金强很多吗？这是八路给咱们请的洋顾问，一定要听话，还有骑白马的不是王子至少也是个唐僧，就算是唐僧也很有价值呀，要不然那么多妖精掂记着吃唐僧肉。不要老是想着骑黑马，骑黑马的结果一般是被黑。 我们炒股票是为了什么呢？主要是为了过上好日子，为了MM。但是，炒股票一定要投入，集中精力，认真研究，不要老是想着MM。要炒就要炒好。 所以，革命老歌要多听多学，其中的精神大家要深刻领会。
女真不满万，满万无人敌？ “女真不满万，满万无人敌”，这是中国历史上的一个神话，说的是满清入主中原，仅靠十万八旗军队，就让华夏大地山河变色、易服蓄辫。果真如此吗？好像还真有这样的事，史载，南明将亡时，广州守军听人一声喊：“辫子军来了！”，数万大军面对区区数十清兵前锋，顿时作鸟兽散。 后来细细读史，发现其中一点秘密：满清的成功，除了正宗的八旗子弟的确能打之外，很重要的一条是统一战线的成功，蒙古铁骑、汉军八旗均能为其所用，后面的吴三桂之流的汉人降军降将就更不用说，屡为先导前驱，卖力得很。“杨州十日”、“嘉定三屠”的账都算在女真人头上，但据说具体操作的主力，却是正宗的汉人。前面说的广州守军不战而溃的事，清兵也不过是留起了辫子的汉军旗。神话终归是神话，还原到事实的层面，打仗讲的还是力量的对比，就算女真人都是以一当十的精兵，单靠十万满八旗打天下一样是梦想。日本人很认真地研究了这段历史，结果却没参透这一层，虽然连“杨州十日”都学到了，依样画瓢地搞了个“南京大屠杀”，还有无数大大小小的屠杀，以沮我中华抗敌之勇气，结果却是100万侵华日军撒在中国大地上，从1931年算起打了14年，仍然不能完全征服中国；虽然扶持了满洲国、汪伪政权和几百万伪军，却不能让这些个白眼狼效死力，起不了决定性的作用。 铁匠说古，向来是为了道今。“一切历史都是当代史”。在今天的中国股市，同样有个与当年建州女真一样的不败神话：QFII。QFII以区区不到800亿人民币的资金，却在流通市值差不多3万亿的A股市场上呼风唤雨、引领潮头、攻城掠地、盈利丰厚。让人不由得担心现在还有几分洋洋自得、让中国老百姓抵押房产去捧场的几千亿基金，好似当日大明官军，日后会不会上演一出“三十万人齐解甲，并无一个是男儿”的好戏？见识得早的基金，学学吴三桂没准今后也有个封王之赏。再看股民，我等股民虽然加起来钱多，但属于流民起事不成气候，有些个私募基金或者大户，了不起也就是闯王闯将之类的角色，要是打打“一片石之战”之类的正规战，逃脱不了被杀个血流成河的结局；传说中央有支“御林军”，但这种吃偏饭长大的军队，再牛也不过是大明“神机营”的水平。 我是不相信QFII是三头六臂的超人的。在一个完全以资金推动的市场里面，终归还是钱多说了算。我在想，谁是QFII的蒙古八旗和汉军八旗？也许，那些跟随QFII悄悄潜入的国际游资是蒙古八旗，据说他们的投资策略与QFII完全一致，资金有种说法在600亿美元以上；这汉军八旗么，也许我们该琢磨一下那些已经完成了原始积累，对金融业非常之感兴趣的民营资本？ 最后声明一下，我以女真为例，完全是为了加强本文的趣味性，请列位看官不要与爱国大义上扯。打江山升官是以命相赌，炒股票进财是以钱相赌，参与其中的小人物都是打的个人小算盘，跟爱国不爱国没啥关系。当今股市有点类似明末清初烽烟四起的英雄时代，铁匠说差点不过是匪兵甲匪兵乙这样的龙套角色，说好点也就是个屡试不弟的穷秀才落草，正在算计哪路英雄有可能是真命天子，及时投奔过去，指望攀龙附凤，跟着发点小财。
我们的股票为什么不能增值700倍？ 周末的时候，几个朋友聚在一起。 股市火爆，话题自然转向股票。都是老股民，他们几个是94年开的户，回忆起当年全深圳只能到一个地方开股东代码卡，排队排到大街上，还要拐个弯的情形，真是跟现在比有过之无不及。 潮起潮落见得多了，也就没兴致去谈今后的走势和什么股票能赚钱的问题，反正各有各的套路，大致都不会差到哪里去。最大的兴趣倒是扯各自的臭事，错过了一些什么样的机会。一个朋友炒港股，说是那年到香港开户的时候，很心动于新浪的股票，只有六七十美分一股，可是在香港要炒纳斯达克的股票，当时要100万港币的保证金。他说要是知道后来高点是六七十美元一股的话，无论如何找哥几个凑钱也去买了。另一个马上说，用得着吗？要是当初入市的时候买万科的股票，现在已经是700倍的利润了。 话题一下子就转向为什么我们炒了这么多年的股票，好股总是拿不住的话题。每个人一回忆，100倍以上的也不能说没有，拿过的股票后来翻几倍几十倍的倒是比比皆是。那么，有没有可能，今后碰到这种股票，把全部家当都投进去，翻它个N倍，那不就大家发财，万事大吉了？ 我们假设了一个场景。正好有个朋友年底进的上海医药，到现在已经是60%的利润了。如果，假如在12月份的时候，有绝对可靠的消息来源说这个票在春节前要涨一倍以上，而我们大家都信了，大家把房子车子都卖了或者抵押了，把全部的钱都去买这只股票，今天大家坐在一起讨论，会是什么结果？ 我说，如果是这样的话，我肯定会说，赚不少钱了，知足吧，谁知道会不会变盘呀？不一定非要等到涨一倍吧？卖了算了。 另一个朋友说，我肯定会说把本钱卖出来吧，留着利润那一部分，看看涨到多少。 接着又有个人说，干嘛要等到现在涨60%呀？全部身家去赌，涨个百分之三四十，我就会建议大家卖了算了。 众人哄笑。也就是说，我们这群人，要是搏到尽的话，对利润的忍受限度只有50%，一倍都不到。 那钱少又如何？如果只占资产的一小部分，比如10%以内的话，可能可以等到涨个几倍，但如果涨了十倍以上，我们的结论是还是忍不住。只有一种情况有可能：忘记这件事了，或者因为某种原因没法卖，这种情况下才可能等到翻一百倍以上。 真是人性的弱点呀。不过老股民的优点就是：知道自己的弱点在哪里，不会去眼红别人的收益，做不到的事情一定不勉强自己去做。 对1月23日政治局会议的政策面理解 中共中央政治局23日召开会议，研究部署金融改革发展工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。有关消息，今天在各大财经网站上已经可以看到，我已经认真学习了一遍。再次强调，在中国投资理财，听党的话、讲政治要放在第一条。 有关会议的报道只有几百字，大部分是套话。这不奇怪，这是我党的一贯作风。就如《历史的天空》中，王兰田副政委委给姜大牙交待的一样：“我们这些当指挥员的，要想当一个明明白白的指挥员，重要的就是要正确领会上级的意图。譬如说杨司令和我给你下指示，譬如上级下达文件，有时候往往会说很多话，因为那是策略，但我们的意思往往就是一句话，你要学会在很多话里揣摩出最重要的、最本质的思想，就就叫领会意图。” 那么，这次政治局会议的意图是什么呢？我们还是学学文盲姜大牙的办法好了。他说：“王副政委的意思我懂了，就是说，你们上级有时候讲话要拐弯抹角，我们在下面要把弯弯角角撇开，从那些废话里面猜你们的心思。” 我只找到了三句有用的话：“各级党委和政府要从经济社会发展全局和战略的高度，充分认识做好新形势下金融工作的重要性……”、“进一步推进金融业对外开放，学习借鉴国外先进金融管理经验和技术，增强在扩大开放条件下我国金融业发展能力和竞争能力”、“……显著增强我国金融业的综合实力、竞争力和抗风险能力……”。 这三句话，证明我在之前揣摩的当今领导班子要打造战略性的金融主场，参与全球角逐的意图是正确的。在今后的日子里，中国的有钱人更多地会从金融业中产生，而不是从房地产业或者制造业中产生。 每次中国的领导人调整政策方向，总是会造就一大批富人，也消灭一批富人。作为一个投机分子，我就像一个士兵听到了战斗的号角、鲨鱼嗅到血腥味一样兴奋，尽管也可能会在战斗中阵亡，或者成为别人的口中之食。 为我们大家祝福吧，“杀~！！！” 保卫胜利果实 铁匠下棋，官子最臭，大小先后总是看不清楚。最爱犯的毛病之一是把简单的事情复杂化，一局快结束了开劫，简单可以拿下的棋非要劫争取胜。如此常输个一目半目，投子长叹：早知如此，哪里找出不一两目棋来呀？ 输棋输半目，是最郁闷的事情。经过漫长的布局谋画、中盘撕杀，仅仅因为收官不慎，痛失好局，之前心血全废，还要故作潇洒装得若无其事道一声从头再来，世上最痛苦的事莫过于此。 世事如棋，股市也如棋。股市大涨了一年，人人都知道就算牛市也需要休息，就如一盘棋总有个终局。多空双方最近的争斗你来我往，恰如收官开劫，赌的只是在春节前终局还是在春节后终局，这一点儿时间差距，就恰如围棋中的一目棋，决定了无数的局中人是输还是赢。说实在话，我还是认为打这个劫多方的劫材要多一些，胜算较大。 但是再问自己，有必要开这个劫吗？一年多一点的时间，收益如此巨大；就算是这个月的行情收获也已经不小，女儿新的愿望早就实现了，这就好比已经胜定的局面下，打入了对方大空成功，又有斩获，难道还不知足？还要去打这个劫？胜了没多大的意义，输了可是有翻盘的可能。 还是别把简单的事复杂化好。舍得舍得，有舍才有得。炒了一年的股，所有的人都累了，我也累了，还是快点终局准备过年吧，保卫胜利果实要紧。 从今天开始，原则上不再买进股票，手里的品种逢高出货，甚至包括涨得太高的养老组合。
大跌之后反思一下吧 今天下午大盘生拉硬扯硬是从大跌翻了红盘。不管下周如何至少很多新股民总算是松了口气，估计才能有点心思看贴子了。这里提几个问题，大家一起反思一下吧。 1、真的是利空让大盘跌的吗？一个外国人有那么厉害？ 2、在这两天中，每个人卖出买进的冲动有多少次？都是在什么情况下？心情平复之后看，当时的决定对错如何？ 3、拿着什么样的股票在大跌之后有翻身的机会？自己手中的股票呢？ 4、赚钱快还是亏钱快？ 5、下跌时抛股票的是谁？反弹时抢股票的又是谁？“主力”有那么厉害吗？ 6、为什么满仓的时候容易当空头，空仓了又变多头？ 7、为什么我们总是要先有结论，再去找证据？ 8、为什么套住了就想做长线，涨了就想做短线？ 9、为什么在昨天之前多数人是满仓？ 10、下一次，我们还记得这一次的教训吗？ 恭喜所有的人，这一个月来的行情，新股民经过了第一次洗礼，老股民又积累了一次经验教训。赚钱不容易呀，上周我在肖锋朗的贴子里说，春节前还想赚百分之十的话，不仅需要努力，还需要一点运气。放松一点吧，过个好周末，消息面之类的到了下周一再看。就算今天跌了200点又如何？太阳明天一样升起。
